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添加时间:1月27日,支付宝连夜设立了“医护人员保障金”项目。这是一个专为抗疫一线医生、护士免费提供的健康保障。因抗击疫情工作不幸感染“新冠肺炎”的医护人员,确诊感染可申请最高10万元保障金(轻症2万元,重症10万元),如若身故保障金额度则为50万元。目前,全国已经有160多万医护人员免费领取了这一保障。
在大是大非和重大原则性问题面前,伦理学研究要有效回应,敢于发声、善于发声、正确发声。敢于发声,就是要站在党和人民的立场上,为党和人民利益、为人民群众的美好生活立言;善于发声,就是要善于用人民群众喜闻乐见的方式,表达人民群众的利益诉求和美好生活需要;正确发声,就是要在伦理学研究层面准确阐释党的理论和路线方针政策,讲清楚其合理性合法性,在政治立场上始终同党中央保持高度一致,自觉维护党中央权威。为此,要善于学习运用马克思主义基本原理,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,充分汲取中华优秀传统道德文化、世界道德文化的丰富养分,研究好伦理学的本质、价值、功能等基本问题。
二、多因素制约我国被动投资管理基金发展美国早期的指数化投资理论研究为被动投资的市场地位奠定了基础,在有效市场前提下,主动投资管理无法取得超额收益。从理论的角度来看,投资者采用被动投资策略的基本原理是基于有效市场理论。该理论认为证券价格能充分反映所有可得信息,这意味着超额收益无法预测。Paul Samuelson(1974)和Charles D. Ellis在《The Loser‘s Game》(1975)中支持指数化投资。Ellis指出,上世纪60年代和70年代美国股票市场开始出现投资者的机构化,使得普通投资者的投资收益落后于代表性指数衡量的市场收益。随着股票市场中机构投资者的份额增加,市场筹码愈发集中,非专业投资者手中的投资份额太少,被迫进入了业绩靠后的分位。加上交易费用和管理费用的成本,平均而言,主动管理的机构投资者的投资表现会逐渐落后于标准市场指数。William F. Sharpe在《The Arithmetic of Active Management》(1991)中解释了普通投资者不能跑赢股票指数的内在原因,并给出鲜明结论:平均而言,扣除交易成本之前,主动管理投资的回报率将等于被动管理投资的回报率;扣除交易成本之后,主动管理投资的回报率将低于被动管理投资的回报率。美股数十年的发展伴随着市场有效性的提升,市场表现证明被动投资的正确性,中长期来看主动管理的投资组合在扣除费用之后平均收益率未能超过市场的标准指数,主动管理投资与被动管理投资之间的业绩差异主要来源于主动管理导致的交易费用。
一、美国被动投资基金成市场主流近年来美国的被动投资基金持续快速发展。根据晨星公司(Morningstar)的数据报告,2018年末,美国股票投资基金市场中,股票指数型共同基金(Indexed Mutual Funds)和交易所交易基金(ETF)等被动跟踪指数的投资基金的资产占比约48.7%,若该趋势延续到2019年末,美股被动投资基金的资产占比将有史以来首次超过50%。这将成为美国投资基金业的一个重要转折点,美国投资者尤其是养老金账户对被动投资基金产品的青睐,使得被动管理投资基金在同主动投资基金的竞争中逐渐取得了优势。指数化产品固有的透明化、低成本、风险分散、易复制等特质也是其迅速崛起的重要优势,美国金融市场有效性提高进一步提升了市场对指数化的需求。2017年末,美股被动投资基金资产规模超4.19万亿美元,较2000年末翻了十倍,其中美股ETF基金规模1.98万亿美元,较2000年末翻了三十倍。股票型公募基金市场中,被动投资基金占比从2000年末的11.9%迅速提升之2017年末的44.3%,债券型公募基金市场中被动投资占比也同样稳步提升。近三十年以来,美国的被动投资基金资产规模与和美国GDP增长、美股市场指数基本维持同步上涨趋势,共同促进良性循环发展。
二是市场化改革的取向不会变。中国政府将以更大决心、更大力度、更实举措全面深化改革,继续推进政府职能深刻转变,加强知识产权保护和市场秩序治理,打造具有国际竞争力的营商环境。三是扩大开放的决心不会变。最近我们宣布了一系列扩大开放的举措,这是中国基于自身发展需要作出的选择,不会因为一些外部因素的变化而改变,这将给包括中东欧国家在内的世界各国带来巨大的市场机遇。
1、很多人在看待人工智能的时候,看到的都是一些悲观景象,看到的是世界末日。但我看到的是一个光明的未来。——图灵奖获得者、中国工程院外籍院士Raj Reddy2、机器智能在某些方面比人更聪明,比如说AlphaGo,但是人的智能在某些方面是机器智能很难替代的。最好办法是两者融合,结合在一起变成一个更强大智能体来为人服务。这是人工智能2.0希望可以解决的问题。